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熊市“暴涨”,该怎么办?

以下图文来自微信公众号:【分级掌柜】

每轮市场走熊,大家常会描述“市场交投低迷,震荡磨底”。但“磨”字往往营造出匍匐底部的“错觉”,熟不知真正的底部“暴涨暴跌”更是常见,极有可能一天内收获“早盘‘山竹’来临,尾盘阳光普照”反转剧情。

正如A股近日表现,周二上证综指早盘还创出2644点新低,午盘又在大基建发力带动下,V型反转上攻,不仅沪指一度收复2700点,创业板指、上证50也分别上涨2.04%和2.5%,创近三周最大涨幅。今日更在地产、白酒的带领下,延续单边上攻趋势,个股连获普涨,两市成交近3200亿元,量能明显放大,久违的做多情绪再被点燃。

市场底部,交易情绪容易被放大

在熊市背景下,跌可能不需要理由,但涨往往深有信仰。从昨天消息面看,一方面美对华2000亿关税落地,但经过前期多轮消化市场明显“钝化”,反倒10%关税落地,相对25%的最悲观情形有所缓和,悲观预期探底后终于止步出尽。另一方面,政策托底预期持续加强,发改委“基建补短板”发布会在即,叠加本周一央行突如其来的2650亿MLF“暖意操作”,市场对政策对冲的“兴奋度”迅速上升。点点星星的“利好”,在交投寡淡的市场下迅速形成强烈冲击,好比平静的湖面投下一颗小石子,激起层层涟漪。

熊市“暴涨暴跌”并不稀奇

    统计数据也显示,市场底部“暴涨”不仅存在,甚至可能性更高。自2006年万得全A发布以来,当市场走熊位于“估值底”区间,市场日涨跌幅超过2%的情形明显更加普遍,既可以目睹15年市场下跌9.70%的至暗时刻,甚至可以在 08年大底阶段见证市场日涨幅9.45%的历史性时刻。可以毫不夸张地说,不经历熊市,不算体验过市场的“大风大浪”。

    数据来自:wind,统计区间2006-06-14至2018-09-18

    反弹两天,该上车吗?

    当前市场底部在经受美国对华2000亿商品加征关税、新兴市场汇率风险,以及国内经济下行等事件考验后,风险偏好有所转暖。随着政策托底效果逐渐显现,以及十九届四中全会和新一轮改革开放政策等积极因素不断积累,市场确实有望迎来阶段性的反弹窗口。但在熊市背景下,一部分人断送在抄底的路上,另一部分则经历巨幅波动后,空有“牛市心”,难有“牛市胆”。

    也许“在2800点贪婪在5000点恐惧”克服人性需要勇气,但“择一股一基的长情”心理却值得拥有。投资者在关注短期情绪指标和博弈价值时,不妨放眼中长期,A股已具备底部特征进入可投资区域,可耐心聚焦公司价值创造、等待市场新的回报周期。

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